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三季度黃金和美股是黑馬,四季度黑馬或許是原油和美指

2020/8/27 17:18:20  文章來源:ATFX  作者:佚名
文章簡介:二季度到三季度的黑馬品種非納斯達克指數莫屬,自四月開始至今,納指上漲幅度高達60%,美股投資者驚人的買入動力讓人驚嘆。

 
 
 

圖1,納斯達克100日線走勢圖
二季度到三季度的黑馬品種非納斯達克指數莫屬,自四月開始至今,納指上漲幅度高達60%,美股投資者驚人的買入動力讓人驚嘆。疫情期間的美股牛市,主要是受到美聯儲“無上限”的貨幣寬松政策推動,并不完全是基于上市公司基本面情況。部分人把這種非理性上漲看作是泡沫,但美股已經長牛數十年,泡沫肯定是有的,但沒有誰能夠刺破它,甚至于美國總統特朗普的政績之一,就是不斷上漲的股票市場。
 

 
圖2,原油日線走勢
黑馬行情都是輪動的,二三季度屬于美股和黃金,四季度恐怕這兩個品種就會啞火,黃金目前就已經出現了漲不動的跡象。原油在過去的三個月一直不溫不火,維持在35~45美元/桶的區間,既沒有大幅上行,也沒有劇烈下跌。要知道,行情也存在波動率的循環,小波動率持續時間長了,就會轉換為大波動率行情。原油就面臨這樣的一種波動率轉換。
OPEC集團目前維持著770萬桶/日的減產規模,據媒體消息“過去幾十年,OPEC成員國產量通常遠超3,000萬桶/日,但今年減產后,產量維持在2,000萬-2,200萬桶/日。”目前的問題依舊是需求面不足,OPEC在供應方面已經做了足夠的努力。需求面的改善取決于美國何時能夠擺脫新冠肺炎疫情的困擾,從感染人數來看,情況并沒有明顯好轉。不過,俄羅斯已經申請注冊的新冠肺炎疫苗,并且俄羅斯總統普京的女兒已經接種實驗,目前并沒有不良反應。預計到四季度,中國和歐美各國的疫苗也將陸續投產,就算美國疫情依舊沒能有效控制,但只要有疫苗這種“特效藥”,就不愁經濟不恢復。OPEC的減產將會持續到2021年一季度,而需求面能在今年四季度顯著恢復的話,原油出現大漲行情(預計價格達到70美元以上),將會是大概率事件。
 

 
圖3,美元指數日線
美元指數當前報價92,8月份基本走出震蕩行情,上下限分別為94~92 。美元指數空頭趨勢非常明顯,只是最近一個月才開啟震蕩。
筆者認為四季度美元指數也將是黑馬之一,只是無法確定其是上漲還是下跌。要知道,11月3日將會有美國總統大選。如果特朗普成功連任,則美元指數將出現非常大幅度的貶值;相反,如果拜登接替特朗普成為美國總統(可能性較小),美元或許會出現明顯的升值,因為拜登會將之前特朗普一系列的政策(包括貨幣政策)推倒重來。
當然,美元的長期走勢還是要看美聯儲的利率決議,而美聯儲所小心防范的就是惡性通脹的出現。全球大放水已經十年多時間,美國股票市場、中國房地產市場、日本債券市場,都是三大蓄水庫,如果哪一天蓄水庫崩塌,勢必出現廣泛的物價上升。惡性通脹將會嚴重侵蝕局面的財富,嚴重的還會導致社會環境出現動蕩。所以,美聯儲加息是早早晚晚的事情,只是需要一個合適的理由而已。加息利多美元,利空黃金和非美貨幣,這點需要持續關注。 

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