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2020年是否有降準降息空間?央行:降準空間有限

2020/1/17 13:49:15  文章來源:新京報  作者:佚名
文章簡介:央行相關負責人表示,是否降息,重點看貸款實際利率,下調存款準備金率有空間,不過空間有限

  今年還有無降準降息空間?央行這么說

  央行相關負責人表示,是否降息,重點看貸款實際利率,下調存款準備金率有空間,不過空間有限

  1月16日,2019年金融統計數據出爐。2019年12月末,廣義貨幣(M2)同比增長8.7%,環比增0.5個百分點,新增人民幣貸款1.14萬億元。全年社會融資規模新增25.58萬億元,比上年多增3.08萬億元。

  在同日舉辦的金融統計數據新聞發布會上,央行相關部門負責人對市場關心的社融增速、2020年是否會降準降息、如何進一步支持小微企業等問題做了回答。

  社融指標再擴容

  央行:社融增速不是越高越好

  據央行初步統計,2019年末社會融資規模存量為251.31萬億元,同比增長10.7%,與前兩個月持平,增速比上年同期高0.4個百分點。全年社融新增25.58萬億元,比上年多增3.08萬億元。

  值得一提的是,社融指標再次擴容。2019年12月起,央行將“國債”和“地方政府一般債券”納入社會融資規模統計,與原有“地方政府專項債券”合并為“政府債券”指標。此前,“存款類金融機構資產支持證券”、“貸款核銷”和“地方政府專項債券”先后于2018年7月和9月納入社會融資規模統計。

  社融是我國獨創的一個宏觀調控指標,度量的是金融機構向實體經濟投放的各類資金的規模。發布會上,央行調查統計司司長阮健弘介紹,2019年12月起將國債和地方政府一般債券納入社融統計,使數據更加完整。修訂后社融同比增長10.7%,比修訂前還低了0.1個百分點,增量籌集資金都用于支持實體經濟建設。“社融指標不是越高越好,合理就行,如果過高會推高全社會杠桿水平,會帶來通脹隱憂,過低則反映金融機構服務實體經濟不足。”

  社融增速平穩也確保宏觀杠桿率保持穩定。中國民生銀行(6.270, -0.03, -0.48%)首席研究員溫彬分析稱,2019年12月社融同比增速10.7%,實現了去年政府工作報告提出的M2和社會融資規模增速要與國內生產總值名義增速相匹配的目標。“其中,委托貸款、信托貸款和未貼現的銀行承兌匯票等表外融資三項余額合計占比8.9%,較上年下降1.66個百分點,表明影子銀行治理成效進一步顯現。”溫彬稱。

  M2增速升至8.7%

  央行:是堅持穩健貨幣政策體現的結果

  據央行公布數據,2019年12月末,M2余額198.65萬億元,同比增長8.7%,增速分別比上月末和上年同期高0.5個和0.6個百分點;狹義貨幣(M1)余額57.6萬億元,同比增長4.4%,增速分別比上月末和上年同期高0.9個和2.9個百分點;流通中貨幣(M0)余額7.72萬億元,同比增長5.4%。全年凈投放現金3981億元。

  M2增速超出市場預期。此前不少券商預計M2增速會上升,一方面受銀行跨年因素影響,12月流動性較11月波動性明顯加大,對貨幣需求有所加大;另一方面,CPI上行也將拉高名義GDP增速,使對應需要的M2升高,但綜合預計,增速可能在8.3%。

  對于2019年12月M2同比增速8.7%,阮健弘表示,這是央行堅持穩健的貨幣政策,堅持逆周期調控,政策針對性和實效性效果明顯體現的結果。

  溫彬認為,M2與信貸、社融增速“背離”的情況改善,原因一是央行進一步加大中長期流動性供應,市場流動性穩定,引導銀行加大資金投放,存款派生能力增強推動M2增長;二是去年12月份我國貿易順差467.90億美元,為去年下半年以來新高,隨著人民幣匯率由貶轉升,預計外匯占款改善,增加基礎貨幣投放。

  ■ 焦點

  2020年是否有降準降息空間?

  央行:是否降息要重點關注貸款實際利率,降準空間有限

  今年元旦央行宣布降準,近日又連續開展逆回購和中期借貸便利(MLF)操作,向市場注入7000億元資金。但由于春節期間流動性缺口仍存,不少機構猜測一季度還有“降息”可能。

  在16日的發布會上,被問及當前降息可能是指哪個“息”,央行貨幣政策司司長孫國峰表示,隨著利率市場化改革持續推進,應更加關注實際利率變化。去年市場利率整體下行,流動性保持合理充裕,去年12月債券回購比2018年高點下降1個百分點,10年期國債收益率下降了0.85個百分點。

  “(2019年)12月新發放貸款中,一般貸款利率5.74%,是2017年二季度以來最低水平,比2018年高點下降0.55個百分點。其中,2019年8月LPR改革后,新發放一般貸款利率下降0.36個百分點,下降幅度超過LPR,說明利率傳導效率在提升。”孫國峰說。

  他表示,觀察是否降息,重點還是看貸款實際利率,實際利率水平明顯下降,特別是小微企業貸款利率明顯下降,2019年前11個月五家大型銀行新發放普惠性小微企業貸款平均是4.73%,比2018年平均水平下降0.7個百分點。孫國峰還提到,存款基準利率還會長期保留,未來會根據國務院部署,綜合考慮經濟增長等情況適時適度進行調整。

  對于是否有降準空間,孫國峰表示,目前金融機構平均法定存款準備金率是9.9%,中小銀行最低檔的存款準備金率已經降至6%,“我國法定準備金率處于適度水平,根據宏觀調控需要,進一步下調存款準備金率有空間,不過空間有限。”

  如何應對小微企業首貸難?

  央行:繼續運用科技賦能,嚴控房地產在新增信貸資源中占比

  盡管近年金融機構對小微企業傾斜力度不斷加大,不過小微企業還存在“首貸難”問題。數據顯示,目前我國約有小微企業3000萬戶、個體工商戶7300萬戶。而從銀行獲得貸款的約為1800萬戶,僅占17.5%,超過80%的民營和小微企業(個體工商戶)未從銀行體系獲得貸款。

  央行辦公廳主任周學東在會上表示,去年出臺了一系列政策措施,對于緩解小微企業的融資難、融資貴方面,取得了積極成效,今年還要更好地緩解小微企業融資難、融資貴的問題。

  “我們今年可能關注的不僅是首貸,還有續貸、信用貸等一系列能夠反映融資難的指標。具體來說,在原有的基礎上進一步提升金融的服務水平,要推動商業銀行轉變經營理念,還是要繼續嚴格控制房地產在新增信貸資源中的占比,實施信貸資源的增量優化和存量調整,推動金融機構加大對小微企業等實體經濟的信貸投放。”周學東稱。

  他還表示,要繼續運用科技賦能,提高服務能力,鼓勵金融機構加大金融科技投入,運用大數據云計算等技術,建立風險定價和管控模型,改造信貸審批發放流程,提高客戶識別和信貸投放能力。

  新京報記者 程維妙

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